核心要点：

1.主营业务：公司目前主要是有3个事业部，包括安全事业部、汽车电子事业部、智能车联事业部，均胜群英由香山股份控股；

2.缺芯影响：年Q1和Q2的毛利受缺芯的影响，Q3会有转折。成本在短期内无法传导到OEM，会对报表有压力，但可能在年底通过降低年降或是新增订单的方式逐步减小价格变动的压力；

3.主要逻辑：1)汽车安全业务整合逐步结束，费用减少，订单结构开始替换，利润提升，预计均胜安全全年收入55亿美元，年有望达70亿美元；2）聚焦智能化，公司业务目前围绕智能座舱展开，未来在智能驾驶突破；

4.业绩指引：全年新增订单约有-亿元，年收入预计达亿。

Q：Q1公司新获订单超人民币亿元（全生命周期），主要是哪些业务获得新订单，分别拿到多少？

所有业务都有,现在我们主要是有3个事业部，安全事业部、汽车电子事业部、智能车联事业部，均胜群英要去看香山股份，新增订单主要是以安全为主。

Q：Q1新增订单国内外分别有多少？方便透露是新客户或项目有哪些吗？

没有具体的，要等到年度才有详细区分。德系、美系、日系、自主的该有的都有。

Q:目前在谈订单有多少？预计全年新增订单多少？

全年-亿元，去年因为疫情的原因，有订单拖后。

Q：Q1归母扣非同比下降了12.92%，主要是哪些因素导致的？

同比意义不大。Q1主要是芯片的影响，这个是持续存在的，不管对哪个事业部。汽车电子是直接影响，因为需要用大量的MCU。第一个是成本的变化，第二个是库存和销量的预测不是很好做，因为很多东西都在变动。

由于芯片对业务部的影响：

-

安全整体毛利下降2个点，还有一季度天气、疫情的影响；

-

汽车电子影响最大，毛利下降5个点；

-

智能车联没有影响，毛利提升至25%。

Q2跟Q1没有太多改变，芯片影响持续存在，Q2收入和利润很难有较大变化。芯片的影响在Q2达到最坏，Q3有转折点，但是要回到去年12月份之前的情况，还要一段时间观察。总量的影响不是很大，全球一年0万台车的销售，上半年万台受影响，影响有限。

主要是成本的影响，成本在短期内无法传导到OEM，会对报表有压力。但是有可能在年底降低年降或是给你新增订单的方式把价格变动的因素逐步消除。当期市场芯片价格的变动是3-5倍，甚至更高。但是我们知道直接使用的汽车芯片主要是MCU，8位、16位的MCU本身非常便宜，几毛钱的东西上升至几块钱，还是可以接受的。短期内，我们的目标是控制库存，不是降成本。库存需要保证永远不会断供，因此不计成本要拿芯片。我们可以看到，整车厂在技术路线上，降低对芯片的需求，以降低影响。

Q：费用率方面，公司管理费用率显著降低，21Q1管理费用同比-10.1%，主要是因为均胜安全重组整合费用减少所致吗？整合费用具体是多少？（-年整合费用分别为7.9、6和4.4亿元）。

21年的口径不超过2个亿，一季度有万。不知道的剩下的是平均，还是那个季度多一些。

Q:整合重组是否已经完成？后续还有新的费用产生吗？

今年肯定是整合完成了。

Q:可否具体说下均胜安全全球整合后对公司盈利水平的影响吗？高田资产低毛利的订单何时完成？新订单何时可以体现在报表上？新订单毛利多少？

整合完成后带来成本降低和三项费用率的降低，这个是在报表上直接看出来。毛利率由成本和收入构成，我们还要看收入部分。均胜安全全年收入预计在55亿美金左右，比去年显著提高的。

今年收入结构有20-25%来自于年4月以后拿到的订单，占比会持续提升。本身在产订单已经进入到产品中后期，包括年降和量的影响，毛利越来越低。我们通过持续新订单的进入来提升毛利。明年新订单在50%以上，年可以达到90%，年收入可能恢复到年的70亿美元收入，未来甚至可以达到亿美元。年稳态之后，就要打开市占率，市占率的天花板在40%。

新订单毛利的底线在15%，其实也意味第一、二年在17-18%。但是实际那订单会更高。

Q：21年收入指引

亿元。季度变化不是特别大。

Q:海外市场的恢复情况？

海外市场跟一季度差别不大，在欧洲和北美主要还是整合。全年亿的收入预计，单看收入也看不出来海外恢复到一个什么阶段。

Q：均联智行未来会不会分拆上市？

有在研究，我们希望往这个方向发展，具体时间暂时没有确定。

Q：均胜安全宁波“超级工厂”（年通过相关体系和客户认证）目前主要生产哪些产品？是否进入量产阶段？产能怎么样？主要配套哪些客户？

安全气囊为主，一开始以大众为主，已将量产了，其他客户再慢慢认证。

Q：均胜临港工厂除为model3和Y供应安全气囊、安全带、方向盘等，还供给哪些车企？哪些造车新势力？订单量多少？

特斯拉在临港工厂只有一个小车间，和合资品牌相比量还是非常小。

Q：公司对图达通进行投资，并通过均联智行跟图达通合作，目前跟图达通的合作模式？

我们一月份在PreA轮投了图达通，但是占比比较少，不会像以前一样做太多海外收并购。从产品上说，激光雷达是智能驾驶方向的重要入口，越来越多的车逐渐使用激光雷达。

我们旗下的均联智行为图达通做一个产品的落地，不仅仅是代工。因为作为一个初创企业，它可以提供一个很好的sample，但是他没有相关的tier1的经验。制造、测试相关的收入落在均联智行里，产品本身的收入是落在图达通上。

单车价值量来看，唯一被允许能说的是低于五位数。这款激光雷达本身线，距离m，比即将量产的其他激光雷达远得多，精确的多。我们投资的比例比较低，个位数的投资比例，不会占据均胜电子太多的现金流。

Q：给蔚来提供的是一整套硬件设备吗？包括软件吗？如何收费（软硬件一起收费）？

不知道这么细节的。

这只是一个开头，我们都在看传感层的一些标的，不局限于激光雷达，包括毫米波雷达、摄像头等，也会通过以小博大的方式把产品落地。因为我们最终要做的一个智能驾驶和自动驾驶的域控制器平台的综合解决方案。

我们均胜的产品可以分为两大类，第一类是汽车安全，第二是汽车电子。汽车电子分为三大块，其中最主要的实际量产的业务是智能座舱；第二是智能驾驶相关的；第三是新能源。这里面，智能座舱占据了汽车电子的绝大多数业务。

智能座舱实际上包含硬件和软件。硬件包含屏幕、按钮、方向盘等，而软件决定了这台车可以跟人交互的程度。我们现在为大众提供的CNS3.0其实就是智能座舱的一个核心，里面的底层、中间层架构搭建，都是我们在执行的。车辆在选择供应商时候，车机是一家，屏幕是一家，按钮是一家，现在还没有看到把所有这些东西打包在一起采购的。但是我们把整个智能座舱合在一起看，我可以确定的说，智能座舱里东西我们都能供，像奥迪、保时捷、野马的屏幕、屏幕模组我们都有供。按钮就更不用说，我们是全世界最好的之一。车机也就是智能座舱的核心部分也是我们来供的，像大众国内、海外中高端平台都是我们来供的。我们智能座舱的体系非常完善的。从收入看，去年差不多60多亿来自于硬件，就是普瑞的HMI业务，然后26亿来自于车机，整个智能座舱的收入加起来达到了80多亿。这个可以和我们的兄弟公司进行比较，而且我们的客户他们是进不来的，而且我们后面还有一些合作会落地。

智能驾驶短时间内是和智能座舱是分开的，车辆从分布式向集成式跨越是有过程的，这个过程就是智能驾驶相关的一些功能会集中在一个域里面。现在智能驾驶，我们说辅助驾驶为主，应用场景是局限于某一特定范围之内的，但是L4-5级别的自动驾驶，场景就不分区域了，所以它需要一个非常完整的智能驾驶的域。现在这个域还没有开始做，真正宣称自己在做的都处于这么一个阶段，不管传统或者是造车新势力。我们在这个领域也是参考智能座舱，要做一个完整的解决方案，意味着我们要做tier1，我们要做硬件加软件。我们一家做不了所有事，所以需要不同的公司进行合作。第一，我们需要足够多算力的芯片给我们支持，慢慢会看到我们、头部的芯片公司以及整车厂就芯片选材逐步落地；第二，未来整个解决方案我们要提供底层、算法等，也会有一些潜在的合作，现在都不能讲，持续