一、交易提示

1.两市成交额连续16个交易日达到万亿规模

A股窄幅整理，储能概念股全线井喷，氢能源概念同步上涨，煤炭、地产走高；医美、疫苗、白酒跌幅居前。上证指数收涨0.08％报.62点，创业板指跌0.91％。两市成交额连续16个交易日达到万亿规模。北向资金净卖出28.16亿元，白酒股遭抛售，贵州茅台、泸州老窖、五粮液分别遭净卖出6.3亿元、6.1亿元、4.95亿元；三一重工获净买入6.31亿元。恒生指数宽幅震荡收涨0.2％报.16点，恒生科技指数跌0.14％。地产、能源股涨幅居前，恒大系冲高回落，中国恒大涨近8％。生物医药股走弱，康希诺生物跌13％，复星医药跌逾8％。南向资金净买入56.32亿港元，吉利汽车获净买入10.18亿港元。

2.新能源板块估值贵吗，行情能否持续？

今年二季度以来新能源板块再次成为“市场上最亮的星”，然而最近一段时间，新能源车赛道频现高波动，新能源板块回调明显。据基金经理分析，过去大家对新能源行业和光伏行业有保留，是因为这两个行业是过度依赖补贴的行业，但到了今年，无论是光伏还是新能源车，都在逐渐地走向“去补贴”之后的时代，更多的是来自于终端消费者的自发的需求。从研究层面来看，我们不需要给予政策补贴方面更多的权重了，我们更多是研究企业或者是消费者自发的一些行为。根据产业生命周期理论，新能源板块现在已经过了初创期这个阶段，进入到快速成长期。因为目前从全球来看，新能源车的渗透率，估计今年在12％~15％左右，一般来讲，迈过了10％的渗透率，后面可能就真正处于快速成长的阶段了。从估值层面来看，无论是新能源车还是光伏，目前的静态估值，即使对标明年的估值，都不能算便宜。比如新能源车主流的标的，对应明年的估值大概在50倍附近。光伏的主流标的大概在30倍~40倍。但问题是，对于新能源车，像今年我们觉得行业的销量增长，估计全球也有70％~80％，明年估计也有40％~50％，这样一个增速，如果动态来看，其实在有些环节，我们还是能找到一些有吸引力的标的。具体到细分方向，未来的组合可能围绕着低碳和高硅。低碳就是清洁能源，新能源车，高硅主要像半导体，军工这两个大的方向。

3.6只军工板块ETF下半年以来平均涨幅逾20％

近三个月中证军工指数涨幅接近40％，军工类基金表现非常抢眼。从资金流向看，资金大举买入军工类主动基金，整体减仓了军工ETF等被动基金，资金对军工板块的追逐出现大分化。截至8月10日，6只军工板块ETF下半年以来平均涨幅逾20％，但同期基金规模却整体出现“越涨越卖”的现象，6只产品目前总份额为.33亿份，下半年以来总份额减少15.5亿份，规模萎缩6.3％。其中，广发基金旗下中证军工ETF，下半年总份额减少13.35亿份，按照区间成交均价测算，同期净流出资金约为16.75亿元。国泰基金旗下军工ETF最近规模超过亿元，创下历史新高，仅过去1个月规模增长近48亿元，增幅近40％。军工主题基金经理表示，基金短期规模猛涨，可能主要是因为基金的赚钱效应显著，吸引了资金的密集净申购。

这6只军工ETF分别为：国泰军工ETF、富国军工龙头ETF、广发中证军工ETF、鹏华国防ETF、易方达军工ETF、华宝军工行业ETF

4.顶流机构