9月27日，以白酒为代表的大消费股王者归来，古井贡酒、泸州老窖等多股涨停，贵州茅台大涨9.50%。与此同时，化工、有色、煤炭、航运等周期板块则出现个股跌停潮。近期，随着医药、消费板块的止跌反弹，以及周期板块的快速回调，板块切换趋势越来越明显，轮动速度也越来越快，各板块都在频繁上演“一日游”剧情。

越是行情混乱的时候，就越是人心思变的时候，有人会开始手心出汗，感觉持仓抓不稳了，有人会跃跃欲试，想来个高抛低吸的双击。而现实是：从最早的资本市场，也就是荷兰的“郁金香泡沫”年代算起，历经余年，如何在乱局中将资金收益最大化？从来不是普通投资者的选项。对于普通投资者而言，更现实点的想法是，如何做到“不晕车”、“不提前下车”？

而如果要做到“不晕车”、“不提前下车”，只是抱着“低价买入，高价卖出”的天真想法是不行的，因为所谓的“贵”和“贱”都是相对的，投资者觉得买入的价格足够低了，但有可能会有更低的，卖出时也如此。对于普通投资者而言，更现实点的策略是搞清楚“持有什么”（目标）、“持有多少”（仓位）。

我们一直强调，股市投资，要尽量做多选题，而不是单选题，多只基金或个股的持仓，远比单只基金或股票灵活。基金的选取很考验投资者的预判能力，也没有人能够做到次次都预判精准，能够%选准板块选对基金。因此，调仓时要给自己留余地，新基金的建仓也不能一把梭哈。

投资者都是来股市赚钱的，因此本篇对于交易策略的假定条件主要是投资收益已经进入一个相对稳定期（收益已达到20%-30%或以上），我们将从满仓持有、或者没有满仓，只持有1只或多只基金几种情况来分析其对应的策略。

如果投资者目前满仓持有2-4只基金，且其中有1-2只基金已经进入反转期（行业景气度反转，例如从去年开始的养殖行业，目前的大宗商品板块），可将这1-2只基金做两次调仓的准备，逐步减仓15%-50%，再用减仓的资金建仓选取的基金。

实际操作中，当减仓完成后，可以根据当时的市场行情，同步补仓或者延后补仓，是不是一下子把钱花出去。只能是顺势而为，而不应根据个人当时的情绪面而定。而决定补仓时，首先将减仓资金的50%分别买入两只基金（各买25%），观察1-2周，如果新买入的基金没有大跌（短期亏损严重）也没有暴涨（调整风险大），就将剩余50%资金补仓；如果在观察期，一只基金实现盈利，而另一只基金产生亏损，则将剩余50%资金全部补仓盈利基金；如果在观察期，两只基金均亏损，则停止补仓，寻找新的调仓目标；如果在观察期，两只基金短期内的涨幅都很大，说明这两个板块的轮动行情已至，该阶段并不是最好的建仓时机，因此，在这种阶段，要么大幅减仓或清仓以规避风险，要么就维持现有持仓不动。

如果投资者目前持有2-4只基金，但并未满仓，且持有基金中有1-2只基金目前处于“由好往坏”的反转期（同上条件），则可先用已有资金建仓新基金。同步，将处于反转期的基金逐步减仓，减仓资金可用于建仓新基金，也可留着寻找后续机会。

如果投资者手中有且只有一只基金，而且这只基金目前已经盈利30%，不管这只基金是否处于反转期（同上条件），都可以将盈利的30%赎回，用来建仓两只新基金（各15%）。

如果投资者手中有且只有一只基金，而这只基金目前处于亏损状态，且短期内没有止跌反弹迹象，也可减仓30%，用减仓资金建仓新基金。

而手中未补仓的现金部分，则可考虑与补仓动作同步进出。

有些投资者尚未形成完整的投资体系，看到第三方平台推荐什么就买什么，看到哪只基金涨势好就赶紧入手个几百几千块……这种遍地开花式买基金的方式很难起到规模效应，此消彼长之下也很难提高资金效率。

如果是这种情况，首先要做的就是给持有基金按板块分类，同主题风格、相似板块的基金只保留1只；同时，将近一两年行情低迷的行业（比如房地产、银行、教育等）基金清仓，清仓资金用来建仓近期看好的基金。

投资不是拿别人的钱梭哈，投资者需对自己的每一分钱审慎负责。近两年的结构性行情也决定了基金投资不再是持仓不动的“佛系事业”，它需要适时地根据板块轮动的情况来调仓，以保有胜利果实，并寻找新的盈利增长机会。

因此，什么时候调仓、如何调仓至关重要。此文介绍的调仓方法是我们的经验所得，不会适用于所有投资者，也不会在任何时候都适用，股市投资本就是因人而异、因时而异，永远没有“最完美”的方法，适合自己的就是最好的。