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4月1日周五，白酒板块快速回暖，中证白酒指数全天上涨1.84%。其中，贵州洲茅台上涨3.55%，五粮液上涨3.12%，泸州老窖上涨2.59%，洋河股份上涨1.67%，山西汾酒上涨1.53%。

从业绩报来看

进入到3月底之后，白酒行业已开始陆续发布年业绩报告。截止目前，已有8家白酒企业率先公布了年业绩情况。有7家酒企净利润维持了正增长，只有金徽酒净利润出现了负增长，全面盈利3.25亿元，同比下滑1.95%。其中，白酒“一哥”贵州茅台实现营业总收入.64亿元，同比增长11.71%；实现净利润.6亿元，同比增长12.34%，继续保持年度利润双位数增长。

翻看去年的茅台，一季度净利润.5亿元，同比增长6.57%低于10%的预期，股价一路下行。在之后三个季度，茅台净利润稳步提升，年第四季度.9亿元，为上市以来盈利最高的一个季度，表现强劲的业绩增长之势。

而舍得酒业净利润增速较快，去年实现净利润12.46亿元，同比增长.35%，位居当前白酒企业增速第1位，净利润突破了10亿元大关。由此可见，提前批次披露年报的8家酒企业绩较为亮眼，有净利润大基数的贵州茅台的稳健成长，也有舍得酒业翻倍增速凸显高成长性，同时，也看到了泸州老窖净利润同比增长三成，迎驾贡酒、口子窖和古井贡酒的净利润稳步提高，市场份额不断扩大，增长速度逐步加快。

从资金流向来看

虽然近期的白酒股整体表现不佳，但聪明资金和主力资金却开始悄悄净买入白酒股。其中，4月1日全天获主力资金净买入19.24亿元，近三日获主力资金净买入34.41亿元，近五日获主力资金净买入3.96亿元。而聪明资金更是连续三日增持贵州茅台，累计共买入17亿元。

从技术面来看

白酒“一哥”贵州茅台自从年12月13日见到高点元。之后在12月24日出现了二次冲顶至元，随后一路下探至年3月16日低点元。与此同时，上证50指数和沪深指数也同样是从年12月13日见到高点，于年3月16日开始探底。

这就意味着贵州茅台的走势几乎是和上证50指数和沪深指数同步的，换句话说当贵州茅台开始见顶或者见底的时候，上证50指数和沪深指数也会同步产生共振效应。这也从侧面反映了，市场的核心资产在经历长时间的深度调整之后，接下来将会面临着一个大级别的转折。

从估值来看

截至4月1日收盘，中证白酒指数市盈率为36.6倍，而近5年白酒指数的中值市盈率为34倍左右，目前来看整个白酒指数的市盈率依然还在中值以上。从近期市场的大底看，白酒指数现在36.6倍的市盈率，与年年初30倍左右的市盈率，也还有一段距离。所以说白酒行业现在的估值并不算贵，但也不算便宜，基本是处在一个机会与风险并存的阶段。

总之，受各方面的利空影响，导致近期的白酒股持续调整，使得当前的白酒行情产生了一定的悲观色彩，不过，整体的市场面明显好于年，所以说接下来不太可能会出现白酒企业绩全面下挫的情况，今年一季度的深度回调或许将成为黎明前黑暗。

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