图片来源：征探君

年10月拍摄于成都

民间有句俗语：“无酒不成席。”

这一方面反映了中国人的饮食习惯，另一方面也证明了白酒在普通大众心中的受欢迎程度。

不过，作为如此受欢迎的产品，白酒企业今年上半年的业绩却是几家欢喜几家忧。

征探君统计了一下，目前贵州茅台、金种子酒、顺鑫农业、山西汾酒、今世缘、水井坊都先后发布了年半年业绩经营情况。其中，水井坊是唯一一家正式披露半年报的酒企，其他几家则仅发布了业绩预告。

不过，这家半年报“打头阵”的白酒企业，业绩情况却令人担忧。今年上半年，水井坊营业收入为15.27亿元，同比减少26.38%；归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比减少45.15%。

这份成绩单也预示着，公司代理总经理、能够说一口流利普通话的英国人艾恩华（MarkAnthonyEdwards）身上的担子更重了。

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忙着清库存

水井坊上半年的成绩单，多少有些意外。

从目前披露业绩预告的企业来看，除了顺鑫农业和金种子酒预告亏损，贵州茅台依旧保持了双位数增长，山西汾酒归属净利润增速超过35%，今世缘业绩同样保持了双位数增长。

在半年报中，水井坊提到，受宏观经济环境压力及消费下行的影响，白酒行业面临较大挑战。从渠道端来看，市场库存高企，动销缓慢，流通端、供给侧都出现了不同程度的“内卷”态势，白酒行业已经从增量发展进入到了存量竞争时代。

针对公司上半年的具体业绩表现，水井坊坦言，今年一季度，由于春节期间动销不及预期，公司的主要任务是降低社会库存、稳定价值链，因此决定减少出货量，由此导致一季度业绩同比出现较大幅度下降。公司方面预计下半年从第三季度开始营业收入恢复双位数增长。

翻译过来就是：水井坊今年春节期间的销售情况不太理想，以至于一季度基本上都在清理社会库存，公司出货量比较少。

所谓社会库存，征探君查了一下，既包括生产企业的产成品库存，也包括加工企业的原材料库存，还包括流通企业的库存。

近年来，不少酒企为了理顺厂商关系，不得不下市场帮助经销商清理库存，通过提升销售费用、打广告、开瓶有奖、举办营销活动等拉动需求端，同时还会放慢发货速度，控量保价等出台一系列政策。

那么水井坊为啥卖不动了？

中国酒业独立评论人肖竹青告诉征探君，整个白酒行业面临着三个大的趋势：第一个是一线名酒茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒渠道下沉，对所有区域名酒造成巨大的挤压。

第二个是酱香型白酒和清香型白酒品类爆发，对浓香型白酒和其他香型白酒造成巨大的挤压。

第三个就是因为当前的经济环境带来消费结构调整，这对于包括水井坊在内所有的酒企来讲都是一个需要面对的行业大困难。

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逆市涨价为哪般？

库存积压的情况下，征探君注意到，水井坊的产品价格也出现倒挂现象。以井台为例，公司