来源：财经自媒体——年7月金股组合来源：XYSTRATEGY兴业证券策略团队文章要点★近期策略观点：成长飞舞，中报接力——我们四月初《初生牛犊不怕虎》、5月初《五月不穷，逢低做多》明确判断，4月、最迟5月中旬将迎来季度级别的做多窗口期，建议要逢低做多。——5月14日《黄金坑后行情献礼百年庆，科创板引领“未来核心资产”长牛》、6月15日中期策略报告《拥抱未来的核心资产》、《长牛未央》持续提醒投资者布局“未来核心资产”，创新型高成长的中小市值“小巨人”的机会更大，A股聚焦在科创板创业板，港股聚焦新经济领域。——6月份市场如期演绎我们“收获周期，布局成长”的策略判断。A股“百周年”行情布局、展开，结构方面一半海水一半火焰，我们持续提示超配的成长，特别是“未来核心资产”、“科创小巨人”行情渐入佳境，步入骄阳似火、艳阳高照的“夏日行情”；但是，周期行业则是陷入“寒冬”。——展望7月份行情：平淡中寻找新奇，结构性行情依然精彩，并且将随着性价比的变化而此起彼伏，中报将是新亮点。总体而言，七月份行情没有大风险，政策预期的波动及局部存量风险的化解或形成阶段性扰动，但是，有惊无险。1）国内经济趋弱、政策不紧、流动性友好；2）欧美经济复苏和通胀已在峰值区域，货币宽松“覆水难收”，Taper预期难改低利率格局，美股风格回归成长。3）全球货币市场资金回流权益资产，过去两周亿美元巨额资金从货币市场回流风险资产，其中，股票亿美元。——中报是7月结构性行情的亮点，中报预告成长和周期预喜率较高。二季度接近尾声，目前家公司已经发布中报预告，预喜率达62%。成长板块中，电气设备、电子、医药预喜率分别为67%、60%、54%；周期板块中，采掘、机械设备、化工、交运预喜率分别为69%、72%、81%、66%。——行业配置：成长仍是主旋律但是要立足性价比，中报行情可布局绩优股。首先，成长板块围绕4条主线，找长期性价比合适的机会：1）AIoT（计算机、通信、电子），2）医药（医疗器械、医疗服务），3）新能源链条（新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶），4）高端制造设备（半导体设备、军工）。其次，中报行情不容忽视，如机械、军工、化工、交运等行业的绩优股。★根据各行业推荐，我们精选了年7月的金股组合：宁德时代、隆基股份、紫光国微、兆威机电、吉祥航空、拓普集团、药明康德、中国中免、泸州老窖、三环集团（标的按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序，不代表推荐先后顺序）。相比6月组合，我们保留了宁德时代、紫光国微、拓普集团、药明康德，调入了隆基股份、兆威机电、吉祥航空、中国中免、泸州老窖、三环集团。——同时，根据行业推荐，我们精选并调整了7月的成长组合和价值组合。成长组合包括：顺丰控股、锦江酒店、华鲁恒升、芒果超媒、福耀玻璃、绝味食品、爱尔眼科、金域医学、北方华创、宏达电子。价值组合包括：贵州茅台、恒瑞医药、万华化学、五粮液、迈瑞医疗、紫金矿业、海尔智家、中国神华、海螺水泥、美的集团。风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。报告正文策略：成长飞舞，中报接力——近期市场观点（张忆东）年4月以来，我们看多市场，布局“百周年”行情，板块配置上强调“收获周期，布局成长”。我们四月初《初生牛犊不怕虎》、5月初《五月不穷，逢低做多》明确判断，4月、最迟5月中旬将迎来季度级别的做多窗口期，建议要逢低做多。近3个月以来，创业板指、科创板等新兴成长方向表现较好。5月14日《黄金坑后行情献礼百年庆，科创板引领“未来核心资产”长牛》、6月15日中期策略报告《拥抱未来的核心资产》、《长牛未央》持续提醒投资者布局“未来核心资产”，创新型高成长的中小市值“小巨人”的机会更大，A股聚焦在科创板创业板，港股聚焦新经济领域。6月份市场如期演绎我们“收获周期，布局成长”的策略判断。A股“百周年”行情布局、展开，结构方面一半海水一半火焰，我们持续提示超配的成长，特别是“未来核心资产”、“科创小巨人”行情渐入佳境，步入骄阳似火、艳阳高照的“夏日行情”；但是，周期行业则是陷入“寒冬”。展望7月份行情：平淡中寻找新奇，结构性行情依然精彩，并且将随着性价比的变化而此起彼伏，中报将是新亮点。总体而言，七月份行情没有大风险，政策预期的波动及局部存量风险的化解或形成阶段性扰动，但是，有惊无险。1）国内经济趋弱、政策不紧、流动性友好。2）欧美经济复苏和通胀已在峰值区域，货币宽松“覆水难收”，Taper预期难改低利率格局，美股风格回归成长。3）全球货币市场资金回流权益资产，过去两周亿美元巨额资金从货币市场回流风险资产，其中，股票亿美元。中报是7月结构性行情的亮点，中报预告成长和周期预喜率较高。二季度接近尾声，目前家公司已经发布中报预告，预喜率达62%（预增家、略增70家、续赢4家、扭亏64家）。成长板块中，电气设备（20/30家）、电子（25/42家）、医药（22/41家）预喜率分别为67%、60%、54%；周期板块中，采掘（11/16家）、机械设备（34/47家）、化工（50/62家）、交运（19/29家）预喜率分别为69%、72%、81%、66%。全球货币市场资金加速回流，权益资产处在“蜜月期”。美联储6月议息会议后，10年期美债利率先升后降，围绕在1.5%附近。投资者对大类资产定价的逻辑逐步从短期的“Taper影响”转向长期的“美国增长下行”。美债利率短期瓶颈出现后，可跟踪口径下，过去两周亿美元巨额资金从货币市场回流风险资产，其中债券亿美元、股票亿美元，全球主要股指均表现优异。映射到A股，上周北向资金净流入亿元，“双创”领跑全市场。这样的流动性变化，再次印证了我们在年度策略《权益时代新格局》“有PPI的胀，没有CPI的胀，流动性易松难紧”，和中期策略报告《长牛未央》中的全球流动性时钟轮转的观点。行业配置：成长仍是主旋律但是要立足性价比，中报行情可布局绩优股1）AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点


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