酱酒已经成了白酒行业的新风口。

看一组数据：年酱酒行业产能约为50-60万吨，在白酒行业中占比4%；酱酒行业营收规模约在亿左右，占比20%；酱酒行业净利润约为-亿元左右，占比在35%左右（数据来源：左右脑咨询机构）。

酱酒以全行业4%的产能，实现了20%的收入和35%的净利润，而年净利润占比数据才刚超过20%。去年白酒行业营收平均增速为13%，除茅台之外的主要酱酒企业则超过80%， 全行业。

酱酒行业的快速增长得益于茅台这几年的市场教育，茅台的不断提价又为 线酱酒企业打开了市场空间。最近与茅台并称“中国两大酱香白酒”的郎酒再次发起IPO冲刺，也许不久后，资本市场就将迎来第二家酱酒企业。

郎酒营收破百亿据称每年广告费达30亿

年，郎酒总体营收已突破亿，正式跻身百亿俱乐部。

郎酒的前身可以追溯到清末，年被评为中国八大名酒之一，产品结构为“一树三花”，涵盖酱香、浓香、兼香三种香型，分别对应三个事业部：青花郎事业部、郎牌特曲事业部、小郎酒事业部。

其中酱酒板块是核心，年营收约在50亿元。旗下有四个系列的产品：红花郎、青花郎、奢香藏品以及年份纪念酒。青花郎定位为酱香大单品，对标飞天茅台。青花郎20年价格在0元左右，今年5月宣布，将在未来三年内分六次提价至元。是公司主打的高端品牌。除此之外，还有奢香藏品为代表的收藏酒，包括青云郎、红运郎、连年有鱼等产品。

真正占据核心地位的还是以红花郎为代表的次高端。红花郎是次高端酱酒大单品，消费场景多为喜宴。目前红花郎10年、15年价格分别为元、元。

郎牌特曲定位是浓香型次高端产品，年收入约为15亿。核心产品是T8/12/18，价格分别在元/元/元，12对标的是洋河M3，T8则对标海之蓝。郎牌特曲主要市场是江苏、河南等地。

小郎酒是除红花郎外又一个大单品，小郎酒定位是小瓶白酒，年开始独立运营，年收入约为25亿元。小郎酒事业部旗下产品包括经典小郎酒、精酿小郎酒，红派郎哥、蓝派郎哥在内的众多产品。其中20元的经典小郎酒和30元的精酿小郎酒为核心产品。

目前郎酒拥有二郎、泸州两个生产基地，二郎酱香基地拥有3万吨优质酱酒产能，储存量已达13万吨。泸州是浓香基地，郎酒厂（泸州）浓香公司建成后，年产浓香原酒将达到10万吨，储存量25万吨。

郎酒定的目标是年实现亿元营收，酱酒达到70亿。年达到亿，并在主板上市。

值得一提的是，随着郎酒这两年业绩的大幅增长，销售费用也居高不下，根据中泰证券研报数据，郎酒每年广告费用高达30亿元，已与五粮液、泸州老窖等一线上市酒企持平。

春节前，曾有媒体报道郎酒为冲业绩向经销商压货，不过在年经销商大会上，汪俊林予以否认。公司年也出台了相关政策，如果经销商库存达到一定体量，将不再接受其打款。

　酱酒市场格局：茅 占67%二、三梯队酒企角逐千元价格带

和其他香型白酒比起来，酱酒具有生产周期和贮存周期更长，出酒率更小的特点。这也导致酱酒吨酒价格明显高过其他香型，根据中泰证券研报数据，从年到年，酱酒吨酒价格从全行业均值的6.5倍提升到12倍。

酱香白酒酿造周期为一年时间，而浓香与清香白酒均为40-60天，是酱酒的六分之一。酱酒的出酒率也明显小于后两种，仅为20%，浓香和清香白酒则分别为30%和40%。酿出酒后，优质酱酒还要贮存三年以上，浓香与清香白酒贮存期则大大小于三年。

酱酒之所以需要贮存这么久，是因为新酒含有醛类和 物等物质，这是造成辣和冲鼻的元凶，去除这些物质的办法就是长时间贮藏，待其挥发后，酒体方能变得绵软柔和。

更长的生产周期和贮存周期，更小的出酒率，限制了酱酒的产能，导致酱酒产能在整个白酒行业中占比一直较低，这同时也提升了酱酒的吨价和收藏价值。

目前酱酒行业的市场格局是这样的：

梯队是亿元营收规模的茅台。

第二梯队是郎酒和习酒，年郎酒总体营收突破亿，其中酱香酒达到50亿，习酒营收也在50亿规模。

第三梯队是国台、金沙、钓鱼台、珍酒，营收规模在10亿上下。第四梯队是仁怀其他酱酒企业，包括金酱、夜郎古等。

根据左右脑咨询机构估计，年酱酒行业总销售规模约为亿元，其中贵州茅台市占率为67%；郎酒和习酒市占率均在5%左右。年酱酒行业净利润约亿元，茅台净利润.04亿，占比81.87%。

酱酒的市场空间很大程度上是这几年随着茅台提价而打开的，汪俊林也说过，“酱香型白酒市场良好形势首先要感谢茅台。”目前茅台批价已经提升至0元以上，未来有望继续提高，这样就进一步打开了0元价格带的空间。

根据华创证券数据，酱酒行业元以上市场规模约为亿元，-元市场规模约为50亿元，-元规模约为亿元，-元规模约为亿元。

显然-元之间的市场空间有待填充，郎酒宣布青花郎20年未来三年内分六次提价至元，就是冲着千元价格带而来。除郎酒外，国台的国标15、今世缘的国缘V9、习酒的君品习酒、钓鱼台的御笔万象均在厉兵秣马。

目前这几家酱酒企业核心大单品均处在次高端价格带，如郎酒红花郎、国台国标，以及习酒窖藏系列。未来谁能够在千万价格带脱颖而出取决于两个因素：一是茅台的继续提价会否带来0元价格带的扩容；二是0元价格扩容后，哪家酒企能真正跑出一个放量增长的大单品。